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2021年08月06日 /
來源：
私募掌柜 /
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讓私募走出陰影，置于陽光下
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涉刑案4年增長(zhǎng)近4倍
前不久，上海市人民檢察院披露了2020年度金融檢察相關(guān)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，私募基金領(lǐng)域非法集資違法犯罪案件呈上升之勢(shì)。2020年受理涉私募基金非法集資案件30件197人。
北京盈科(上海)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人段曉利律師團(tuán)隊(duì)通過梳理中國(guó)裁判文書網(wǎng)判例發(fā)現(xiàn)，涉私募基金領(lǐng)域的公開刑事案件數(shù)量從2016年的55件增長(zhǎng)到2020年的251件，案件數(shù)量增長(zhǎng)近4倍，相關(guān)犯罪主要集中于非法吸收公眾存款罪、詐騙罪、集資詐騙罪、合同詐騙罪。
上海市人民檢察院第四檢察部副主任李小文說，一些私募基金管理人要么突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，直接或變相承諾固定收益或保本收益，向社會(huì)公眾公開宣傳推介，要么故意隱瞞利益沖突情況或其他重大信息;有的私募基金資金運(yùn)營(yíng)管理缺乏監(jiān)督機(jī)制，肆意侵占、挪用基金資產(chǎn)，甚至用于違法犯罪。
與公募基金相比，私募基金具有披露信息較少、流動(dòng)性較低、最低投資額較高、風(fēng)險(xiǎn)較大等特征。隨著兌付高峰來臨，部分私募正陷入延期兌付和無法兌付的“泥沼”，要防止“問題私募”的風(fēng)險(xiǎn)隨著資本的流動(dòng)傳導(dǎo)至金融市場(chǎng)。
各環(huán)節(jié)均存在風(fēng)險(xiǎn)
肆無忌憚，私募變公募。“無證駕駛”(無牌照)的私募投資涵蓋電影、涉老產(chǎn)業(yè)、金屬、虛擬貨幣各個(gè)領(lǐng)域。私募公開宣傳推介、向非合格投資者募集資金的同時(shí)，往往私下承諾“剛性兌付”，實(shí)際則是用后期募集資金填補(bǔ)前期收益空洞，甚至采用傳銷的模式發(fā)展會(huì)員。
為所欲為，資金“乾坤大挪移”。“私募基金投資階段既是基金能否實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵點(diǎn)，也是各類違法行為的集中點(diǎn)?！倍螘岳f，目前該領(lǐng)域犯罪主要手法有“設(shè)置虛假項(xiàng)目、標(biāo)的作為產(chǎn)品投資的底層資產(chǎn)”“改變基金產(chǎn)品原有投向，將資金挪用他處”等。
監(jiān)守自盜，管理人搞 “老鼠倉(cāng)”。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2020年9月公布的行政處罰書顯示，曾擔(dān)任上海盈象資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理的劉芳潔利用他人證券賬戶在2015年1月30日至2017年11月30日交易滬深兩市股票119只，趨同其管理私募基金的交易股票91只，趨同買入金額3.35億元，盈利884.59萬元。
制度與技術(shù)“加持”
多方認(rèn)為，私募監(jiān)管應(yīng)強(qiáng)化技術(shù)化和制度化監(jiān)管手段，消除募、投、管、退環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，讓私募走出陰影，置于“陽光下”接受監(jiān)管。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼說，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)注重對(duì)私募基金管理人在準(zhǔn)入、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)控、自律等方面的協(xié)同監(jiān)管?？砂凑詹煌侥蓟鸬念愋?，積極推動(dòng)各類私募基金管理相關(guān)細(xì)則的出臺(tái)，進(jìn)一步規(guī)范和細(xì)化對(duì)基金運(yùn)營(yíng)的管理，厘清私募基金參與各方的職責(zé)。
針對(duì)私募基金“病灶”集中的投資、運(yùn)作環(huán)節(jié)，段曉利認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)完善基金管理人與基金項(xiàng)目的防火墻，“可結(jié)合市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)關(guān)的企業(yè)登記數(shù)據(jù)，定期對(duì)基金管理人以及基金項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方之間的股權(quán)、人員重合度和關(guān)聯(lián)性進(jìn)行審查，防止基金財(cái)產(chǎn)通過關(guān)聯(lián)公司操作，淪為被隨意濫用的資金池”。
中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林建議，監(jiān)管部門需要加大監(jiān)管技術(shù)投入，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)等提高監(jiān)管效率。“投資者可委托第三方在不干擾合法運(yùn)營(yíng)的前提下，同步監(jiān)管基金實(shí)時(shí)的投資、管理。投資者應(yīng)在委托事項(xiàng)中明確，若第三方未履職盡責(zé)，也應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任?！?/span>
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